中央金融工作會議提出，做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融“五篇大文章”，為金融強國建設(shè)指明方向。作為“五篇大文章”之首篇，科技金融的提出，既體現(xiàn)出中央層面對科技的高度重視，也賦予了金融服務(wù)科技新的歷史使命。

當前科技金融發(fā)展成效顯著，銀行業(yè)金融機構(gòu)成為科技金融的“主力軍”，資本市場成為科技金融的“生力軍”，科技保險助力科技企業(yè)風(fēng)險管理……需要注意的是，我國科技金融發(fā)展也面臨著一些挑戰(zhàn)。新形勢下，科技金融的發(fā)展方向是什么？如何推動科技金融創(chuàng)新？

什么是科技金融？

迄今為止，政策層、學(xué)界、業(yè)界所討論的科技金融，更多還是指金融如何支持科技企業(yè)與科技創(chuàng)新的問題。具體而言，對于科技金融，需要從科技金融需求側(cè)的狹義視角和廣義視角以及科技金融供給側(cè)三個方面進行解讀?？萍冀鹑谛枨髠?cè)是指基于科技金融產(chǎn)品或服務(wù)的支持對象，科技金融需求側(cè)的狹義視角通常限于特定類型的科技創(chuàng)新企業(yè)及其創(chuàng)新活動，科技金融需求側(cè)的廣義視角可以涵蓋所有科技創(chuàng)新主體或全部創(chuàng)新活動?？萍冀鹑诠┙o側(cè)指提供科技金融服務(wù)的主體和形式。

其一，從科技金融需求側(cè)的狹義視角看，科技金融是指致力于支持科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展的金融產(chǎn)品與服務(wù)。一方面，科技創(chuàng)新企業(yè)通常是指技術(shù)應(yīng)用程度較高、產(chǎn)品創(chuàng)新與持續(xù)發(fā)展能力突出的企業(yè)。根據(jù)我國政府的相關(guān)政策，科技創(chuàng)新企業(yè)通?？煞譃楦咝录夹g(shù)企業(yè)、科技型中小企業(yè)和技術(shù)先進型服務(wù)企業(yè)。另一方面，面對不同類型科技企業(yè)的金融需求特征，金融機構(gòu)可以提供一般性的產(chǎn)品與服務(wù)，也可以定制出更多特色化的專項科技金融產(chǎn)品。

其二，從科技金融需求側(cè)的廣義視角看，科技金融是指支持各類科技創(chuàng)新活動的金融產(chǎn)品與服務(wù)?？萍紕?chuàng)新是原創(chuàng)性科學(xué)研究和技術(shù)創(chuàng)新的總稱，指創(chuàng)造和應(yīng)用新知識、新技術(shù)、新工藝，采用新生產(chǎn)方式和經(jīng)營管理模式，以及開發(fā)新產(chǎn)品、提高產(chǎn)品質(zhì)量、提供新服務(wù)的過程?？萍紕?chuàng)新通?？煞譃橹R創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新等。與之相對應(yīng)，金融支持科技創(chuàng)新具有更加廣泛的內(nèi)涵，如既包括典型的“硬”技術(shù)創(chuàng)新，也包括“軟”技術(shù)和模式創(chuàng)新；既包括基礎(chǔ)性重大科技突破，也涵蓋走向市場化的應(yīng)用性技術(shù)創(chuàng)新；既包括支持納入各類產(chǎn)業(yè)政策支持目錄的科技企業(yè)，也關(guān)注傳統(tǒng)企業(yè)的科技創(chuàng)新與技術(shù)升級活動等。

其三，從科技金融供給側(cè)視角看，科技金融可以包括面向科技企業(yè)、科技創(chuàng)新的投融資、支付結(jié)算、風(fēng)險管理、信息管理等核心金融功能，也包括支持科技企業(yè)、科技創(chuàng)新的金融機構(gòu)、金融市場、金融產(chǎn)品等核心金融要素，還可涵蓋用于保障和服務(wù)科技創(chuàng)新的金融政策、金融制度、金融生態(tài)、金融基礎(chǔ)設(shè)施等因素。尤其從融資視角看，科技金融遠不止各方最關(guān)注的科技信貸，還包括其他眾多直接融資、結(jié)構(gòu)性融資產(chǎn)品。同時需要關(guān)注的是，隨著金融科技與數(shù)字金融發(fā)展的持續(xù)深入，科技金融供給側(cè)主體不僅限于持牌金融機構(gòu)，還納入了大量新興科技企業(yè)、數(shù)據(jù)企業(yè)、平臺企業(yè)和中介服務(wù)組織。

我國科技金融發(fā)展現(xiàn)狀

在實踐中，我國科技金融政策支持和科技金融統(tǒng)計的范疇，通常是基于科技金融需求側(cè)的狹義視角，即限于特定類型的科技創(chuàng)新企業(yè)及其創(chuàng)新活動，其發(fā)展呈現(xiàn)出如下特點：

第一，銀行業(yè)金融機構(gòu)成為科技金融的“主力軍”。近年來，諸多商業(yè)銀行努力開發(fā)專屬科技信貸產(chǎn)品，創(chuàng)新專營信貸體系，設(shè)立專營機構(gòu)和服務(wù)團隊，實現(xiàn)差異性、定制化產(chǎn)品支持與服務(wù)。據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局統(tǒng)計，截至2023年7月28日，我國已設(shè)立科技特色支行、科技金融專營機構(gòu)超1000家。根據(jù)中國人民銀行發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2023年6月末，高技術(shù)制造業(yè)中長期貸款余額2.5萬億元，同比增長41.5%，連續(xù)3年保持30%以上的較高增速；科技型中小企業(yè)貸款余額2.36萬億元，同比增長25.1%，連續(xù)3年保持25%以上的較高增速；全國“專精特新”企業(yè)貸款余額為2.72萬億元，同比增長20.4%，連續(xù)3年保持20%以上的增速。此外，2023年11月，中國人民銀行發(fā)布的《2023年三季度金融機構(gòu)貸款投向統(tǒng)計報告》顯示，2023年三季度末，獲得貸款支持的科技型中小企業(yè)21.28萬家，獲貸率（即獲貸企業(yè)戶數(shù)與名錄內(nèi)企業(yè)總戶數(shù)之比）為47%，比上年末高2.7個百分點；科技型中小企業(yè)本外幣貸款余額2.42萬億元，同比增長22.6%，比同期各項貸款增速高12.4個百分點。

第二，資本市場成為科技金融的“生力軍”。近年來資本市場注冊制改革不斷深化，依托科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北京證券交易所等在內(nèi)的多層次服務(wù)體系，持續(xù)加大對科技企業(yè)與科技創(chuàng)新的支持力度。根據(jù)工業(yè)和信息化部發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2023年7月27日，累計已有1600多家“專精特新”中小企業(yè)在A股上市，占A股全部上市企業(yè)數(shù)量的30%以上；2023年新上市企業(yè)中，60%都是“專精特新”中小企業(yè)。另外，相關(guān)金融管理部門還推出科創(chuàng)票據(jù)、科創(chuàng)公司債等債券產(chǎn)品，拓寬科技型企業(yè)直接融資渠道；引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)投資基金持續(xù)健康發(fā)展。根據(jù)中國人民銀行統(tǒng)計，截至2023年6月末，科創(chuàng)票據(jù)、科創(chuàng)公司債余額約4500億元，其中，科技型企業(yè)發(fā)行科創(chuàng)票據(jù)的余額達到了2264億元，科技創(chuàng)新公司債券的余額達到了2258億元；創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)投資基金管理規(guī)模近14萬億元。有力支持了科技企業(yè)的多元化風(fēng)險融資需求。

第三，科技保險助力科技企業(yè)風(fēng)險管理。2021年11月，原中國銀保監(jiān)會印發(fā)的《關(guān)于銀行業(yè)保險業(yè)支持高水平科技自立自強的指導(dǎo)意見》，要求保險機構(gòu)強化科技保險保障作用及強化科技保險服務(wù)。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前我國已有數(shù)十個科技保險險種，覆蓋科技企業(yè)產(chǎn)品研發(fā)、知識產(chǎn)權(quán)保護、貸款保證、關(guān)鍵研發(fā)人員健康和意外風(fēng)險保障等多個方面。同時，鼓勵保險資金對接科技企業(yè)融資，也是實現(xiàn)保險與科技共贏的重要環(huán)節(jié)。如根據(jù)2023年9月國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的《關(guān)于優(yōu)化保險公司償付能力監(jiān)管標準的通知》可知，對于保險公司投資國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)未上市公司股權(quán)，風(fēng)險因子（即保險公司投資和經(jīng)營業(yè)務(wù)的資本占用，下調(diào)風(fēng)險因子，意味著保險公司可以進行更多投資）應(yīng)為0.4；科技保險適用財產(chǎn)險風(fēng)險因子計量最低資本，按照90%計算償付能力充足率。

第四，科技金融政策探索與改革試點不斷深入。近年來政府部門和金融監(jiān)管部門不斷完善科技金融相關(guān)政策體系，已經(jīng)初步建立起全方位的政策支持機制。各地方政府也在總結(jié)前期做法的基礎(chǔ)上，探索出臺更具操作性的政策措施，如2023年10月，深圳市五部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于金融支持科技創(chuàng)新的實施意見》。另外，根據(jù)中國人民銀行公布的信息，截至2023年7月27日，中國人民銀行聯(lián)合多部門在北京、上海、濟南等7地設(shè)立了科創(chuàng)金融改革試驗區(qū)，已形成了一批可復(fù)制推廣的經(jīng)驗做法；我國科技型企業(yè)跨境融資便利進一步深化：穩(wěn)步推廣跨境融資便利化試點政策，允許中小微高新技術(shù)企業(yè)在一定額度內(nèi)自主借用外債，推進合格境外有限合伙人外匯管理試點，鼓勵和引導(dǎo)外資通過私募股權(quán)基金參與投資境內(nèi)科技型企業(yè)。

需要注意的是，當前科技金融發(fā)展雖然成效顯著，但也面臨一些挑戰(zhàn)。

一是重點領(lǐng)域的科技金融服務(wù)深度尚顯不足，尤其是針對國家重大科技創(chuàng)新領(lǐng)域、科技型中小企業(yè)、科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化的金融支持等；另外，對廣義視角下的科技創(chuàng)新活動支持也不足。

二是單一、局部的科技金融創(chuàng)新產(chǎn)品越來越多，但尚缺乏能有效覆蓋科技創(chuàng)新全鏈條、科技企業(yè)全生命周期的金融服務(wù)。

三是直接融資支持科技企業(yè)與科技創(chuàng)新的空間還未充分打開，尤其是與科技創(chuàng)新特點相匹配的風(fēng)險投資，因各種因素制約還未發(fā)揮出應(yīng)有作用。

四是提供科技金融服務(wù)的銀行和非銀行金融機構(gòu)缺乏高效匹配的激勵約束機制，同時對科技創(chuàng)新的理解和評估能力不足，有競爭力的復(fù)合型專業(yè)人才配置較為有限，對科技活動的風(fēng)險理解和管控水平有待提升。

五是政策性金融支持力度和政策性工具豐富度仍然不夠，尤其是針對難以僅依靠市場力量的底層、重大、前沿技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域，還需不斷探索政策性金融支持路徑和模式。

六是缺乏系統(tǒng)性、可信度高的科技企業(yè)信用評估模式和評級標準，使得“高人力成本、高研發(fā)投入、輕資產(chǎn)”的科技企業(yè)難以符合金融服務(wù)準入標準，相應(yīng)的增信手段不足，尚需努力破解知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資“評估難”問題。

七是針對科技企業(yè)、科技創(chuàng)新需求的綜合性風(fēng)險管理、分散機制仍有待完善，現(xiàn)有的科技保險、擔保等產(chǎn)品發(fā)展整體滯后，新型的全產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險管理工具創(chuàng)新明顯不足。

八是科技企業(yè)尤其是中小科技企業(yè)的業(yè)務(wù)不確定性較強，信息標準化、透明度和披露程度都有待提高，自身也缺乏充分的金融“有效需求”能力。

九是外資支持科技企業(yè)遇到新挑戰(zhàn)，伴隨科技創(chuàng)新的國際化趨勢，對科技領(lǐng)域投資具有較高意愿的外資理應(yīng)成為當前支持科技金融發(fā)展的重要力量，但由于國內(nèi)外復(fù)雜因素的影響，近兩年遭遇了一些問題。

十是運用金融科技成果反過來支持科技創(chuàng)新的探索不足，沒有充分借助大數(shù)據(jù)、人工智能等新技術(shù)帶動金融資源鏈、技術(shù)創(chuàng)新鏈、信息鏈、產(chǎn)業(yè)鏈的高效融合。

新形勢下科技金融的發(fā)展方向是什么？

增強經(jīng)濟發(fā)展內(nèi)生動力，助力強國戰(zhàn)略實施。

現(xiàn)代金融的核心價值是助力經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展，因此，科技金融發(fā)展戰(zhàn)略設(shè)計不能局限于機構(gòu)與產(chǎn)品層面，而是需要以科技金融活動的最終效益與效果來衡量。一是通過科技金融促進科技創(chuàng)新，進而真正落實到產(chǎn)業(yè)層面，實現(xiàn)科技、產(chǎn)業(yè)、金融三者的良性循環(huán)，帶動經(jīng)濟效率提升，最終提高全要素生產(chǎn)率（通常被視為技術(shù)進步對經(jīng)濟發(fā)展作用的綜合反映）。二是通過科技金融的“撬動”作用，最終既增強基礎(chǔ)科研能力，使國家綜合競爭能力與結(jié)構(gòu)性比較優(yōu)勢更加突出，又能夠支持應(yīng)用性技術(shù)創(chuàng)新，進而助力產(chǎn)業(yè)升級、提升經(jīng)濟活躍度以應(yīng)對就業(yè)等方面的挑戰(zhàn)。

服務(wù)于構(gòu)建可持續(xù)的市場化創(chuàng)新體系。科技金融發(fā)展不僅要遵循金融發(fā)展規(guī)律，更要尊重科技創(chuàng)新的內(nèi)在規(guī)律。一方面，堅持以市場需求為導(dǎo)向，真正建立由產(chǎn)業(yè)和企業(yè)主導(dǎo)的科技成果轉(zhuǎn)化機制，避免過度干預(yù)和低效干預(yù)，也不能簡單地把各類創(chuàng)新主體、創(chuàng)新模式、創(chuàng)新要素任意疊加，而是要依托現(xiàn)代科技創(chuàng)新的前沿特點和前瞻路徑，依靠金融的力量打造新型創(chuàng)新聯(lián)合體模式，激發(fā)“政產(chǎn)學(xué)研用一體化”的內(nèi)生動力。另一方面，科技金融的支持對象需要從狹義到廣義逐漸擴展，既要以關(guān)鍵核心技術(shù)、“硬”技術(shù)創(chuàng)新為主線，也要支持各類業(yè)務(wù)創(chuàng)新、模式創(chuàng)新、生態(tài)創(chuàng)新等。值得關(guān)注的是，推動數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展和數(shù)實融合已成為重要的國家戰(zhàn)略，無論是數(shù)字產(chǎn)業(yè)化的高精尖部分，還是產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的充沛藍海，都是科技金融助力創(chuàng)新的重要抓手。

從重規(guī)模轉(zhuǎn)向重質(zhì)量，著力打造科技金融強國。從整體上看，當前我國金融體系經(jīng)歷了多年快速發(fā)展，包括銀行業(yè)金融機構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模在內(nèi)的諸多指標已經(jīng)居于全球前列，但整體上仍然呈現(xiàn)“大而不強”的局面。有鑒于此，2023年10月中央金融工作會議強調(diào)，當前和今后一個時期，做好金融工作要“以加快建設(shè)金融強國為目標，以推進金融高質(zhì)量發(fā)展為主題”。自1985年《中共中央關(guān)于科學(xué)技術(shù)體制改革的決定》提出可以設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資、可以向銀行申請技術(shù)開發(fā)貸款以來，我國科技金融探索取得了顯著成就，諸多金融機構(gòu)都把科技金融作為重要的業(yè)務(wù)發(fā)展方向。然而，雖然科技金融產(chǎn)品的規(guī)模仍有增長空間，但在發(fā)展中也出現(xiàn)了一些運動式、低效的現(xiàn)象，這就需要更加重視科技金融的創(chuàng)新質(zhì)量、結(jié)構(gòu)、效率等，盡可能解決現(xiàn)有科技金融服務(wù)布局中存在的不平衡、不充分問題。

高度重視數(shù)字化背景下對新型科技金融的創(chuàng)新探索。一方面，當前金融科技與數(shù)字金融的創(chuàng)新重點正在從居民端向企業(yè)端轉(zhuǎn)移，這對于緩解特定行業(yè)面臨的傳統(tǒng)金融服務(wù)成本高、效率低難題起到重要作用，其中對科技領(lǐng)域的金融支持也同樣實現(xiàn)效率提升。例如，近兩年國務(wù)院和各部門針對供應(yīng)鏈金融制定了多項政策，為促進和規(guī)范供應(yīng)鏈金融行業(yè)發(fā)展形成了制度框架；同時新技術(shù)的深入應(yīng)用，也加快推動了供應(yīng)鏈金融行業(yè)向數(shù)字化和智能化轉(zhuǎn)型，涌現(xiàn)出層出不窮的商業(yè)模式，其中各產(chǎn)業(yè)鏈上的科技型中小企業(yè)，都是數(shù)字化供應(yīng)鏈金融發(fā)展的受益者。另一方面，不同金融機構(gòu)越來越重視金融科技投入，如根據(jù)各商業(yè)銀行公布的年報數(shù)據(jù)來看，2022年，國有六大行投入規(guī)模最大，其中中國工商銀行金融科技投入金額居于首位，高達262.24億元，中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行、交通銀行以及中國郵政儲蓄銀行金融科技投入分別達到232.11億元、215.41億元、232.90億元、116.31億元及106.52億元。此外，為了保證金融科技戰(zhàn)略的推進和落地，各銀行在科技人才投入上也不斷加碼。由此看來，金融業(yè)機構(gòu)自身完全可以成為提出科技需求、拉動新技術(shù)創(chuàng)新的重要主體。

努力優(yōu)化科技金融生態(tài)，夯實科技金融創(chuàng)新基礎(chǔ)。金融生態(tài)通常指在一定時間和空間范圍內(nèi)，金融市場、金融機構(gòu)等主體，在與外部制度環(huán)境之間相互作用的過程中，通過分工合作所形成的具有一定結(jié)構(gòu)特征、執(zhí)行一定功能作用的動態(tài)平衡體系?？萍冀鹑谏鷳B(tài)建設(shè)的重心就是通過合理的激勵相容機制安排，促使不同層次的參與者合作共贏、協(xié)同創(chuàng)新，通過科技與金融的全面融合，努力實現(xiàn)多層次的科技金融發(fā)展目標。其中，既包括與科技、金融相關(guān)的諸多“硬生態(tài)要素”，如新型的數(shù)據(jù)要素設(shè)施保障，也包含如信用、標準、人才、政策等在內(nèi)的“軟生態(tài)要素”。對此，政府與監(jiān)管部門要從優(yōu)化科技金融生態(tài)入手，促進科技金融發(fā)展“土壤”的改良。

如何抓住科技金融創(chuàng)新的重要環(huán)節(jié)？

●基于科技金融需求側(cè)的探討

兼顧科技企業(yè)與科技創(chuàng)新活動。一方面，各類科技企業(yè)是科技創(chuàng)新的核心力量，只有滿足好科技企業(yè)的各種金融需求，才能在企業(yè)微觀層面上保障中國特色自主創(chuàng)新的順利推進；另一方面，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與企業(yè)的創(chuàng)新活動受到更多制約，也通常缺乏科技創(chuàng)新能力，同時獲得科技金融支持的可能性更低，如果能通過加強金融服務(wù)激發(fā)其活力，就可能使科技強國建設(shè)獲得更廣泛的基礎(chǔ)。例如對于數(shù)字經(jīng)濟來說，推動產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型更加迫切，需要深入探索金融工具、金融模式的創(chuàng)新，引導(dǎo)應(yīng)用數(shù)字技術(shù)和數(shù)據(jù)資源使傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)出增加和效率提升。

平衡好對基礎(chǔ)性重大科技創(chuàng)新與應(yīng)用性科技創(chuàng)新的支持力度和節(jié)奏。一方面，我國的基礎(chǔ)性科技研究與創(chuàng)新能力仍顯不足，如果僅靠政府財政資源支持，可能會陷入“撒胡椒面式”（即資源使用的平均主義，平均分攤，所謂“陽光普照式”的分配方式）的困境，如果依靠金融資源支持，則需要有與長期風(fēng)險相匹配的模式創(chuàng)新。另一方面，應(yīng)用性科技創(chuàng)新的金融支持模式雖然更加成熟一些，但仍存在成果轉(zhuǎn)化不順暢、長期資本配置不足等問題，還需不斷探索符合國際慣例與國情的模式。金融對二者的支持力度和節(jié)奏能否平衡好，影響到科技創(chuàng)新的短期與長期目標是否能協(xié)同好。

增強科技企業(yè)的發(fā)展韌性與金融需求能力。一方面，科技創(chuàng)新的風(fēng)險與不確定性較為突出，科技企業(yè)雖然在人才、技術(shù)、專業(yè)等方面具有比較優(yōu)勢，但并不意味著其管理水平、市場能力、可持續(xù)發(fā)展能力優(yōu)于非科技類企業(yè)，只有對標海外一流同類企業(yè)，努力提升科技企業(yè)的價值與生命力，才能更順利地獲得金融資源支持。另一方面，科技企業(yè)特別是中小科技企業(yè)，在了解國家金融政策、理解金融體系的標準與要求、運用合適的金融工具等方面，還存在一定短板，使其難以主動與金融資源對接或提出適合自身特點的金融需求。

●基于科技金融供給側(cè)的探討

持續(xù)完善銀行業(yè)金融機構(gòu)的科技金融服務(wù)體系。一是從監(jiān)管角度給予銀行科技金融創(chuàng)新更高的風(fēng)險容忍度，以及制定更切實可行的考評機制。二是致力于發(fā)展科技金融的銀行需要重視系統(tǒng)規(guī)劃適應(yīng)科技金融發(fā)展的組織架構(gòu)、網(wǎng)點布局、人才隊伍、產(chǎn)品服務(wù)、授信審查評價、風(fēng)險管控、考核評價、問責免責等機制。三是努力優(yōu)化授信模式并更好地匹配科技企業(yè)估值特征，同時圍繞科技企業(yè)需求“痛點”，做透做深科技金融服務(wù)，實現(xiàn)“授信 非授信”“金融 非金融”“融資 融智”等多種組合。四是抓住重點科技領(lǐng)域建立專營團隊、提升專業(yè)能力，并且探索與各類機構(gòu)和組織的合作，持續(xù)建設(shè)科技金融共贏機制。五是充分發(fā)揮政策性銀行的資金與運營優(yōu)勢，加大中長期資金支持力度，助力科技企業(yè)解決關(guān)鍵核心技術(shù)難題；同時運用科技創(chuàng)新再貸款等結(jié)構(gòu)性貨幣政策，實現(xiàn)政策性金融服務(wù)與商業(yè)性金融服務(wù)的有效配合。

不斷提高資本市場服務(wù)科技企業(yè)的能級。一是資本市場支持科技創(chuàng)新不能操之過急，需要為科技創(chuàng)新構(gòu)建良好的激勵約束機制。二是落實2023年6月國務(wù)院常務(wù)會議審議通過的《加大力度支持科技型企業(yè)融資行動方案》，持續(xù)完善科技型企業(yè)上市融資、債券發(fā)行、并購重組“綠色通道”；優(yōu)化科技型企業(yè)股權(quán)激勵制度機制；改善科技型上市公司融資環(huán)境；適當提高對輕資產(chǎn)科技型企業(yè)重組估值的包容性，支持科技型企業(yè)綜合運用各類支付工具實施重組等。三是從充分發(fā)揮創(chuàng)投基金的作用入手，努力完善科創(chuàng)投資產(chǎn)業(yè)鏈，探索優(yōu)化稅收等相關(guān)政策，從而在科創(chuàng)領(lǐng)域形成更充足的長期資本。重點是暢通創(chuàng)投機構(gòu)的“募投管退”全鏈條，拓展創(chuàng)投基金的中長期資金來源，完善IPO（首次公開發(fā)行）、并購交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、回購、清算等多元化退出方式。

積極發(fā)揮非銀行金融機構(gòu)的支持作用。非銀行金融機構(gòu)助力科技金融的潛在市場較大。例如，信托公司可結(jié)合科技企業(yè)的個性化需求，依托大數(shù)據(jù)和新技術(shù)，探索押品差異化管理、線上化管理和動態(tài)化管理新模式，提供動產(chǎn)和權(quán)利融資及相關(guān)信托金融和法律服務(wù)，探索開展知識產(chǎn)權(quán)信托、數(shù)據(jù)信托、數(shù)字供應(yīng)鏈信托等新型權(quán)益管理與服務(wù)。再如，融資租賃在支持科技創(chuàng)新中將大有可為，可以科技企業(yè)的專利等知識產(chǎn)權(quán)作為租賃物，探索為技術(shù)密集型企業(yè)提供租賃服務(wù)；進一步創(chuàng)新“租投聯(lián)動”模式，努力為科技企業(yè)提供兼具定制化和標準化的特色產(chǎn)品，在協(xié)助科技企業(yè)融資的同時，與企業(yè)共擔風(fēng)險和共享收益。

全面優(yōu)化科技金融的風(fēng)險管理機制。一是直面科技企業(yè)高成長性、高風(fēng)險的特點，促使科技金融服務(wù)機構(gòu)打造高度專業(yè)化的團隊，不斷提升面對特殊金融風(fēng)險的把控能力。二是進一步創(chuàng)新支持科技企業(yè)發(fā)展保險產(chǎn)品與模式，為各類科技創(chuàng)新與應(yīng)用場景提供多元化的風(fēng)險分擔機制，幫助科技企業(yè)管理好研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、售后以及其他經(jīng)營活動的全流程風(fēng)險。三是推動服務(wù)科技企業(yè)的融資擔保業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新，發(fā)揮與科技保險的互補作用，共同完善科技金融風(fēng)險補償機制。

●基于推動“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)的探討

2022年12月，中央經(jīng)濟工作會議指出：“推動‘科技—產(chǎn)業(yè)—金融’良性循環(huán)?！边@意味著科技金融不僅是單方面的金融支持科技，而是應(yīng)與產(chǎn)業(yè)一起，實現(xiàn)彼此更加深層的、內(nèi)生的互動融合。

積極圍繞創(chuàng)新企業(yè)集群、創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈來探索金融支持模式。創(chuàng)新企業(yè)集群實現(xiàn)了科技資源的規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)，創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈則體現(xiàn)各類企業(yè)的創(chuàng)新能力與定位互補關(guān)系，其相應(yīng)的共性金融需求非常突出。探索完善符合二者需求特點的、標準化與個性化相結(jié)合的科技金融產(chǎn)品與服務(wù)，推動多方合作的產(chǎn)業(yè)鏈金融創(chuàng)新，在促進科技創(chuàng)新研發(fā)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、市場鏈“三鏈協(xié)同”的基礎(chǔ)上，著力實現(xiàn)科技創(chuàng)新鏈、成果轉(zhuǎn)化鏈、金融資本鏈的協(xié)同。

大力發(fā)展數(shù)字科技金融，實現(xiàn)科技與金融的深度融合。一方面，加快推動金融業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，使得銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)積極應(yīng)用新技術(shù)全面改進業(yè)務(wù)模式，支持科技型企業(yè)與金融機構(gòu)之間在合規(guī)基礎(chǔ)上的全面合作，為科技創(chuàng)新提供更多的應(yīng)用場景和需求動力。另一方面，充分利用數(shù)據(jù)要素和新技術(shù)改進各類金融服務(wù)與產(chǎn)品，既從一般意義上提升金融資源配置效率，促進普惠金融、科技金融、綠色金融等協(xié)調(diào)發(fā)展，又從特殊意義上針對科技金融產(chǎn)品進行技術(shù)賦能，緩解成本、信息、效率等方面的固有難題。