8月20日，針對(duì)如何降低實(shí)際利率水平，緩解企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題，國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)、中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)副主席周亮等出席了吹風(fēng)會(huì)，介紹了貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）形成機(jī)制改革等情況，并就推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革、疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制等相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行了解答。

　　完善LPR形成機(jī)制降低實(shí)際利率水平

　　“利率市場(chǎng)化改革就像‘修水渠’，目的是讓水流更加暢通，讓水更有效率、更精準(zhǔn)地流到田間地頭，但水的大小還是要看閘門(mén)。”劉國(guó)強(qiáng)在吹風(fēng)會(huì)上表示，推出新的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）形成機(jī)制，旨在推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，由各報(bào)價(jià)行按市場(chǎng)化原則報(bào)價(jià)，并由銀行參考LPR自主加點(diǎn)定價(jià)，有利于疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，提高市場(chǎng)配置資源的效率，促進(jìn)降低企業(yè)融資成本，縮小國(guó)家調(diào)控政策與實(shí)體經(jīng)濟(jì)感受之間的落差。同時(shí)，劉國(guó)強(qiáng)強(qiáng)調(diào)，利率市場(chǎng)化改革有利于增強(qiáng)貨幣政策的效果，但不能替代貨幣政策，也不能替代其他政策，不指望“一招鮮、吃遍天”。

　　8月20日，央行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心發(fā)布新LPR。當(dāng)天上午9時(shí)30分，首個(gè)新LPR出爐，1年期LPR為4.25%，比1年期貸款基準(zhǔn)利率低10個(gè)基點(diǎn)，比以前老的LPR低6個(gè)基點(diǎn)；5年期以上LPR為4.85%，比目前1至5年（含5年）貸款基準(zhǔn)利率4.75%高10個(gè)基點(diǎn)，比5年以上貸款基準(zhǔn)利率4.9%低5個(gè)基點(diǎn)?？傮w實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中有降，符合市場(chǎng)預(yù)期。

　　劉國(guó)強(qiáng)表示，考慮到利率市場(chǎng)化已取得一定成效，推出新的LPR機(jī)制時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。當(dāng)下，我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革取得重要進(jìn)展，大部分銀行已建立較完善的貸款定價(jià)模型，自主定價(jià)能力顯著提升。而且，目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)提高市場(chǎng)配置資源效率的迫切性上升，要求進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，更好發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的作用。加之中國(guó)是當(dāng)前主要經(jīng)濟(jì)體中唯一實(shí)施常規(guī)貨幣政策的經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有通縮。在上述背景下，利用市場(chǎng)化改革的辦法推動(dòng)，把前期降低的市場(chǎng)利率傳導(dǎo)成為降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸利率，符合客觀(guān)規(guī)律。

　　“目前我國(guó)的貸款利率上下限已經(jīng)放開(kāi)，但仍保留存貸款基準(zhǔn)利率，存在貸款基準(zhǔn)利率和市場(chǎng)利率并存的‘利率雙軌’問(wèn)題，影響貨幣政策有效傳導(dǎo)，一定程度弱化銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)?！眲?guó)強(qiáng)談到，銀行發(fā)放貸款時(shí)，大多仍參照貸款基準(zhǔn)利率定價(jià)，特別是個(gè)別銀行通過(guò)協(xié)同行為以貸款基準(zhǔn)利率的一定倍數(shù)（如0.9倍）設(shè)定隱性下限，對(duì)市場(chǎng)利率向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)形成了阻礙。雖然市場(chǎng)利率下來(lái)了，但是貸款利率的“地板”比較硬，下降幅度相對(duì)較小。這是市場(chǎng)利率下行明顯但實(shí)體經(jīng)濟(jì)感受不足的一個(gè)重要原因，也是當(dāng)前利率市場(chǎng)化改革需要迫切解決的核心問(wèn)題。

　　中國(guó)人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰補(bǔ)充道，改革完善貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率機(jī)制后，要求銀行在各類(lèi)貸款中都要運(yùn)用LPR作為定價(jià)基準(zhǔn)，具體包括兩個(gè)方面，一是固定利率的貸款要參照LPR來(lái)定價(jià)，二是浮動(dòng)利率的貸款合同中也要以L(fǎng)PR作為浮動(dòng)利率貸款合同的基準(zhǔn)。

　　銀行要以L(fǎng)PR改革為契機(jī)改善信貸服務(wù)質(zhì)量

　　LPR形成機(jī)制改革方案被認(rèn)為是推動(dòng)民營(yíng)小微實(shí)際貸款利率進(jìn)一步降低的一項(xiàng)重要改革。對(duì)此，周亮表示：“我們預(yù)判，在當(dāng)前的形勢(shì)下，LPR的實(shí)行有利于降低企業(yè)特別是民營(yíng)和小微企業(yè)的融資成本?！?/span>

　　周亮表示，新的LPR機(jī)制的實(shí)行能夠更好反映貸款利率的真實(shí)水平，提高銀行利率定價(jià)自主性和靈活性，提高貨幣信貸政策傳導(dǎo)機(jī)制的效率。不過(guò)，后續(xù)銀行對(duì)民營(yíng)企業(yè)的貸款會(huì)增加多少，要看市場(chǎng)行為以及企業(yè)對(duì)資金的真實(shí)有效需求。下一步，銀保監(jiān)會(huì)要著力疏通貨幣信貸傳導(dǎo)機(jī)制，同銀行業(yè)一起全力以赴執(zhí)行好、落實(shí)好新的LPR機(jī)制。

　　周亮強(qiáng)調(diào)，在實(shí)施過(guò)程中，要注意三個(gè)方面：一是采用LPR對(duì)銀行內(nèi)部管理提出了更高要求。銀行必須抓緊練好內(nèi)功，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，從重速度和規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向重效益和質(zhì)量的內(nèi)涵式增長(zhǎng)。按照新公布的機(jī)制，LPR按照公開(kāi)市場(chǎng)操作利率加點(diǎn)形成，而加點(diǎn)取決于銀行的業(yè)務(wù)模式、資金成本，對(duì)市場(chǎng)供求以及客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的研判。因此，銀行要持續(xù)加強(qiáng)信貸業(yè)務(wù)的精細(xì)化管理，盡快完善信息系統(tǒng)和規(guī)范合同文本，切實(shí)提升市場(chǎng)化定價(jià)能力。同時(shí)，要按照穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，妥善處理好存量與增量的關(guān)系，加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理和信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)的防控。

　　二是銀行要持續(xù)改善信貸服務(wù)質(zhì)量。銀行要以此次改革為契機(jī)，進(jìn)一步推動(dòng)貸款方式的變革，要?jiǎng)?chuàng)新各種信貸模式，特別是要規(guī)范和優(yōu)化信貸的標(biāo)準(zhǔn)、流程，注重審核第一還款來(lái)源，減少對(duì)抵質(zhì)押品的過(guò)度依賴(lài)，逐步提高信用貸款的比重，加強(qiáng)中長(zhǎng)期貸款產(chǎn)品的研發(fā)，加強(qiáng)供應(yīng)鏈金融的創(chuàng)新，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更好的金融服務(wù)。

　　三是金融管理部門(mén)要采取有力措施，防止個(gè)別銀行協(xié)同設(shè)定貸款利率隱性下限。管理部門(mén)必須對(duì)那些妨礙改革、擾亂市場(chǎng)秩序的行為嚴(yán)肅查處，維持金融市場(chǎng)健康，保持金融生態(tài)良好環(huán)境。

　　此外，針對(duì)企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題，周亮在吹風(fēng)會(huì)上還透露，今年以來(lái)，銀保監(jiān)會(huì)采取了一些更有效的措施，目前已經(jīng)階段性完成了今年《政府工作報(bào)告》提出的“小微企業(yè)融資綜合成本下降超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)”的目標(biāo)。

　　具體來(lái)看，其一，從“量”的方面看，銀保監(jiān)會(huì)完善了監(jiān)管考核機(jī)制，督促商業(yè)銀行盡快實(shí)行盡職免責(zé)和容錯(cuò)糾錯(cuò)機(jī)制，在建立敢貸、愿貸和能貸的長(zhǎng)效機(jī)制上下功夫，增加有效信貸供給。特別是要求商業(yè)銀行把普惠型小微企業(yè)信貸計(jì)劃單列出來(lái)，實(shí)現(xiàn)“量增價(jià)降”。

　　今年上半年，全國(guó)小微企業(yè)貸款余額達(dá)到35.6萬(wàn)億元，其中普惠性小微企業(yè)貸款余額10.7萬(wàn)億元，增速達(dá)14.27%，比各項(xiàng)貸款增速高7.14個(gè)百分點(diǎn)。貸款余額戶(hù)數(shù)為1988萬(wàn)戶(hù)，比年初增加265萬(wàn)戶(hù)。6月末，5家國(guó)有大型商業(yè)銀行普惠性小微企業(yè)貸款余額2.3萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)35.14%，遠(yuǎn)超其他各類(lèi)貸款增速28個(gè)百分點(diǎn)以上。

　　其二，在“價(jià)格”方面，銀保監(jiān)會(huì)多措并舉引導(dǎo)民營(yíng)和小微企業(yè)融資利率下行，按照商業(yè)可持續(xù)、保本微利的原則，將銀行業(yè)和金融機(jī)構(gòu)貸款利率保持在合理水平。上半年，新發(fā)放普惠性小微企業(yè)貸款利率為6.82%，比2018年全年平均利率水平下降0.58個(gè)百分點(diǎn)。其中，5家國(guó)有大型銀行平均利率為4.87%，比2018年下降0.66個(gè)百分點(diǎn)。

　　此外，銀保監(jiān)會(huì)還減免了一些信貸相關(guān)費(fèi)用，如咨詢(xún)費(fèi)等。周亮表示，雖然這些銀行實(shí)際上收取的費(fèi)用在利率上沒(méi)有體現(xiàn)出來(lái)，但銀行實(shí)際上是收取的，對(duì)此，銀保監(jiān)會(huì)加大監(jiān)督力度，相關(guān)費(fèi)用已經(jīng)大幅下降，促進(jìn)融資成本下降約0.57個(gè)百分點(diǎn)。

　　周亮強(qiáng)調(diào)，下一步，銀保監(jiān)會(huì)將繼續(xù)督促銀行規(guī)范服務(wù)收費(fèi)行為，進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)整治，在全國(guó)范圍內(nèi)開(kāi)展銀行服務(wù)收費(fèi)自查自糾和監(jiān)管檢查，并組織明察暗訪(fǎng)，嚴(yán)肅查處違規(guī)收費(fèi)和變相抬高企業(yè)融資成本的行為。同時(shí)還要著力增強(qiáng)銀行放貸能力，鼓勵(lì)銀行創(chuàng)新資本工具，利用無(wú)固定期限的資本債券、優(yōu)先股等多渠道補(bǔ)充資本。加大不良資產(chǎn)處置力度，騰出更多信貸資源投入到服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)上來(lái)。鼓勵(lì)銀行創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，特別是推動(dòng)科技賦能提升科技服務(wù)的覆蓋面和可得性。

　　新LPR機(jī)制不會(huì)降低房貸利率 “房住不炒”仍是核心原則

　　早在8月17日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）形成機(jī)制改革方案公布時(shí)，市場(chǎng)就已密切關(guān)注個(gè)人住房貸款利率將如何調(diào)整。8月20日，新定價(jià)機(jī)制下的首次LPR報(bào)價(jià)出爐——1年期LPR低于現(xiàn)有1年期貸款基準(zhǔn)利率10個(gè)基點(diǎn)，5年期以上LPR比5年以上貸款基準(zhǔn)利率低5個(gè)基點(diǎn)。新LPR首次報(bào)價(jià)較貸款基準(zhǔn)利率有所降低，那么，房貸利率是否會(huì)下調(diào)？

　　針對(duì)這一問(wèn)題，劉國(guó)強(qiáng)在吹風(fēng)會(huì)上回應(yīng)稱(chēng)，近期，人民銀行將會(huì)發(fā)布關(guān)于個(gè)人住房貸款利率政策的公告。這次利率并軌改革，房貸利率由參考基準(zhǔn)利率變?yōu)閰⒖糒PR，參考的基準(zhǔn)變了，但利率水平不能下降。金融工作要落實(shí)“房住不炒”的目標(biāo)定位不能偏離，同時(shí)，避免把房地產(chǎn)工具化，不把它當(dāng)做刺激經(jīng)濟(jì)的一個(gè)手段，就得做到房貸的增量不擴(kuò)張、房貸的利率不下降。

　　“這次改革完善LPR形成機(jī)制，重點(diǎn)在于深化利率市場(chǎng)化改革，并運(yùn)用改革的辦法推動(dòng)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本?！眲?guó)強(qiáng)強(qiáng)調(diào)。　　

        中小銀行報(bào)價(jià)拉動(dòng)LPR上行幅度有限

　　吹風(fēng)會(huì)上，有媒體關(guān)注，中小銀行服務(wù)小微企業(yè)的貸款利率較高，是否會(huì)造成所報(bào)出的利率也相應(yīng)較高，最后抬高LPR？

　　對(duì)此，孫國(guó)峰回應(yīng)稱(chēng)，從總體利率傳導(dǎo)來(lái)分析，LPR歷史時(shí)間較長(zhǎng)，但報(bào)價(jià)行主要參考貸款基準(zhǔn)利率，因此市場(chǎng)化程度不高，近幾年LPR也一直未調(diào)整，沒(méi)有及時(shí)反映市場(chǎng)利率的變化?！斑@個(gè)也是我們對(duì)LPR形成機(jī)制加以改革完善、提高市場(chǎng)化程度的一個(gè)重要原因?！彼硎荆捌谡麄€(gè)利率水平下降幅度比較大，債券回購(gòu)利率、10年期國(guó)債收益率、企業(yè)債券利率均不同幅度下降，但舊的LPR形成機(jī)制沒(méi)有很好體現(xiàn)市場(chǎng)利率變化。在新的LPR形成機(jī)制下，市場(chǎng)化程度提高將對(duì)過(guò)去市場(chǎng)利率的下降予以更多反映，帶動(dòng)LPR下行。

　　而從結(jié)構(gòu)來(lái)分析，中小銀行報(bào)價(jià)拉動(dòng)LPR上行幅度有限。孫國(guó)峰解釋稱(chēng)，因?yàn)長(zhǎng)PR是報(bào)價(jià)行根據(jù)對(duì)最優(yōu)質(zhì)客戶(hù)執(zhí)行的貸款利率，按照公開(kāi)市場(chǎng)操作利率，主要是中期借貸便利（MLF）利率加點(diǎn)形成的方式來(lái)報(bào)價(jià)。“最優(yōu)質(zhì)客戶(hù)是信用比較好、綜合貢獻(xiàn)度比較大的客戶(hù)。中小銀行對(duì)這些優(yōu)質(zhì)客戶(hù)執(zhí)行的貸款利率水平也是比較低的。這些客戶(hù)不管在哪個(gè)銀行貸款，利率都是比較低的?！被诖?，中小銀行LPR的報(bào)價(jià)不會(huì)明顯高于大型銀行，報(bào)價(jià)行當(dāng)中增加了中小銀行，一定程度上可能會(huì)拉高LPR，但是幅度有限。

　　至于對(duì)大型銀行帶來(lái)的影響，孫國(guó)峰表示，改革前，報(bào)價(jià)行對(duì)最優(yōu)質(zhì)客戶(hù)的范圍界定把握尺度不同，報(bào)價(jià)沒(méi)有完全反映對(duì)最優(yōu)質(zhì)客戶(hù)實(shí)際執(zhí)行的貸款利率。過(guò)去實(shí)踐中，一些大型銀行對(duì)最優(yōu)質(zhì)客戶(hù)貸款的利率經(jīng)常是貸款基準(zhǔn)利率的0.9倍，這個(gè)水平明顯低于舊的LPR水平。新機(jī)制下，大型銀行LPR報(bào)價(jià)是按照對(duì)最優(yōu)質(zhì)客戶(hù)的貸款利率來(lái)報(bào)價(jià)，水平會(huì)較改革前降低，成為拉低LPR的因素。

　　新的報(bào)價(jià)機(jī)制形成后，銀行不僅面臨著系統(tǒng)方面的調(diào)整，貸款利率并軌后凈息差的變化也對(duì)銀行提出了新的挑戰(zhàn)。對(duì)此，孫國(guó)峰在吹風(fēng)會(huì)上表示，銀行的貸款自主定價(jià)能力提升以后，綜合競(jìng)爭(zhēng)力提升，有利于銀行長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展和穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)?！岸唐趦?nèi)，貸款利率下降可能會(huì)對(duì)銀行的息差、盈利有一定影響，但另一方面就存款利率來(lái)說(shuō)，存款基準(zhǔn)利率是保留的，而且將在未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保留，人民銀行也將指導(dǎo)市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)存款利率的自律管理，維護(hù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序，穩(wěn)住銀行負(fù)債端的成本，為銀行可持續(xù)發(fā)展?fàn)I造有利的條件?！睂O國(guó)峰強(qiáng)調(diào)。

　　孫國(guó)峰進(jìn)一步表示，從短期來(lái)看，影響是不確定的，但中長(zhǎng)期來(lái)看，銀行貸款自主定價(jià)能力的提升，有利于銀行可持續(xù)健康發(fā)展，對(duì)銀行是有利的。

　　在這次改革之前，LPR的原有報(bào)價(jià)行是10家全國(guó)性銀行，這次改革完善LPR形成機(jī)制增加了在同類(lèi)型銀行當(dāng)中貸款市場(chǎng)影響力比較大、貸款定價(jià)能力比較強(qiáng)、服務(wù)小微企業(yè)效果比較好的中小銀行，有城商行、農(nóng)商行，有外資銀行，也有民營(yíng)銀行。對(duì)于新增8家報(bào)價(jià)行的問(wèn)題，孫國(guó)峰表示，增加報(bào)價(jià)行的好處在于可以提高LPR的代表性?！斑@些新入選的8家報(bào)價(jià)行都符合這樣的特征，也是由市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制甄選出來(lái)的。當(dāng)然，這些報(bào)價(jià)行未來(lái)還要定期根據(jù)報(bào)價(jià)的考核情況進(jìn)行調(diào)整。從市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制角度來(lái)說(shuō)，對(duì)報(bào)價(jià)行的報(bào)價(jià)要進(jìn)行考核，主要是考核報(bào)價(jià)的模型?！彼f(shuō)，各報(bào)價(jià)行要將報(bào)價(jià)的模型提交給利率自律機(jī)制，報(bào)價(jià)過(guò)程中要依據(jù)這樣的模型在MLF利率基礎(chǔ)上考慮到自身資金成本、市場(chǎng)供求、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等因素，再進(jìn)行報(bào)價(jià)。

　　孫國(guó)峰表示，新的報(bào)價(jià)行加入以后會(huì)提高LPR報(bào)價(jià)的代表性，也更有利于各類(lèi)銀行使用LPR進(jìn)行自身貸款利率的定價(jià)，因?yàn)槿珖?guó)有幾千家銀行，有大銀行，也有中小銀行，從報(bào)價(jià)行的角度來(lái)說(shuō)，代表性增強(qiáng)了以后，產(chǎn)生的LPR也更有利于讓全國(guó)所有的銀行在各類(lèi)貸款中應(yīng)用LPR進(jìn)行報(bào)價(jià)，實(shí)現(xiàn)全覆蓋。